債轉(zhuǎn)股操作流程是什么？買入、“轉(zhuǎn)股回售”“轉(zhuǎn)換”等

最近廣電轉(zhuǎn)債(110044)相比正股廣電網(wǎng)絡(luò)(600831)經(jīng)常有超過2%以上的折價(jià)，關(guān)鍵是廣電網(wǎng)絡(luò)還是融券標(biāo)的。這里面就存在無風(fēng)險(xiǎn)套利的機(jī)會，做法很簡單：買入廣電轉(zhuǎn)債進(jìn)行轉(zhuǎn)股，同時(shí)做空廣電網(wǎng)絡(luò)股票，等廣電轉(zhuǎn)債于T+1日轉(zhuǎn)股完成后，自動(dòng)還回做空的廣電網(wǎng)絡(luò)正股。

如何進(jìn)行債轉(zhuǎn)股操作?

第一步：首先買入可轉(zhuǎn)債，注意要買入進(jìn)入轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)債，以廣電轉(zhuǎn)債為例，廣電轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股起始日是2019年1月3日，也就是今天就可以轉(zhuǎn)股了;

第二步：買完轉(zhuǎn)債之后，大家在證券軟件的下面找一個(gè)“轉(zhuǎn)股回售”的按鈕，一般是在“其他委托”下面。填入廣電轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股代碼190044，填寫轉(zhuǎn)股數(shù)量，這里的單位是張，也就是可轉(zhuǎn)債的張數(shù)。

一般股東代碼默認(rèn)的是滬A的，如果大家選擇轉(zhuǎn)股的股票是在深圳上市的，要先在股東代碼那下拉選擇深A(yù)，然后填寫轉(zhuǎn)股代碼和轉(zhuǎn)股數(shù)量，點(diǎn)擊確定就可以了。深市和滬市不同，滬市的可轉(zhuǎn)債都是有獨(dú)立的轉(zhuǎn)股代碼，深市沒有獨(dú)立的轉(zhuǎn)股代碼，深市的轉(zhuǎn)股代碼就是轉(zhuǎn)債本身的代碼。(若使用手機(jī)APP轉(zhuǎn)股，滬市的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股，直接賣出轉(zhuǎn)股代碼即可。)

如果不是買入轉(zhuǎn)債同時(shí)賣空正股，相當(dāng)于裸套，存在T+1日轉(zhuǎn)股后股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。若在T日可轉(zhuǎn)債在選擇轉(zhuǎn)股以后，假設(shè)轉(zhuǎn)債價(jià)格相比買入價(jià)上漲了，大家也可以不轉(zhuǎn)股直接賣掉，無須取消轉(zhuǎn)股。也就是說，可轉(zhuǎn)債即使你選擇轉(zhuǎn)股以后，當(dāng)天還可以在交易時(shí)段隨時(shí)賣出。

有人說廣電網(wǎng)絡(luò)融不到券，現(xiàn)在這種行情裸套風(fēng)險(xiǎn)極大，在割總微信公眾號(hkvest)下回復(fù)廣電網(wǎng)絡(luò)，我告訴你哪個(gè)券商能融券賣出廣電網(wǎng)絡(luò)。

可轉(zhuǎn)債為何具有“進(jìn)攻性”，關(guān)鍵就是一個(gè)“轉(zhuǎn)”字。因?yàn)榭梢赞D(zhuǎn)換成股票賣出，可轉(zhuǎn)債的價(jià)格會隨著正股價(jià)的漲跌而波動(dòng)。

那么，什么時(shí)候持有可轉(zhuǎn)債合適，又什么應(yīng)該轉(zhuǎn)換成股票呢?

“轉(zhuǎn)換”的前提是可轉(zhuǎn)債要在轉(zhuǎn)股期內(nèi)。在轉(zhuǎn)股期內(nèi)的可轉(zhuǎn)債，你可以隨時(shí)轉(zhuǎn)換成股票，在證券賬戶上操作就可以。但因?yàn)檗D(zhuǎn)債相對正股有兩大優(yōu)勢:(1)“債性”的保底優(yōu)勢　(2)T+0交易規(guī)則優(yōu)勢，在沒有出現(xiàn)必須轉(zhuǎn)股的指征時(shí)，沒有必要轉(zhuǎn)成股票。即使可轉(zhuǎn)債價(jià)格達(dá)到130元甚至更高，也不一定要轉(zhuǎn)股，在正股價(jià)猛漲遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于轉(zhuǎn)股價(jià)的130%，但未滿足提前贖回條款時(shí)，可轉(zhuǎn)債價(jià)格仍然會向上飆升，此時(shí)可以繼續(xù)持有可轉(zhuǎn)債，在合適的時(shí)候賣出，或轉(zhuǎn)股后賣出。

下面是可轉(zhuǎn)債必須轉(zhuǎn)股的幾種情況：

(1)避免贖回?fù)p失

每一支可轉(zhuǎn)債都有提前贖回條款。通常包括2個(gè)情況：A.在轉(zhuǎn)股期內(nèi)任何連續(xù)30個(gè)交易日中至少有x個(gè)交易日(每支轉(zhuǎn)債不同)的收盤價(jià)格不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格130%(含130%);B.本次可轉(zhuǎn)債未轉(zhuǎn)股余額不足x萬元(每支轉(zhuǎn)債不同)。

情況A中，當(dāng)正股價(jià)超過轉(zhuǎn)股價(jià)的130%時(shí)，就要每天關(guān)注正股收盤價(jià)了。這個(gè)時(shí)候可轉(zhuǎn)債的價(jià)格會達(dá)到130元甚至更高，如果贖回條款被觸發(fā)，將會以約定的贖回價(jià)(通常在100-108元間)被收回，不慎被贖回的話，每張可轉(zhuǎn)債會損失20元以上。

情況B中，當(dāng)可轉(zhuǎn)債未轉(zhuǎn)股余額不足約定的金額時(shí)。一般只有出現(xiàn)情況A，有大量的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后，才會出現(xiàn)情況B。

(2)套利需要

當(dāng)股市上漲，可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成股票的當(dāng)前價(jià)值大于可轉(zhuǎn)債當(dāng)前價(jià)格時(shí)，就出現(xiàn)了套利機(jī)會。但實(shí)際上種情況很少出現(xiàn)，正股價(jià)超漲時(shí)，可轉(zhuǎn)債價(jià)格會很快跟上，這個(gè)套利空間就被填平了。一旦出現(xiàn)套利機(jī)會的時(shí)候，就需要同時(shí)賣出正股和買入債券，將利潤鎖定。一邊通過融券借入股票賣出，一邊買入可轉(zhuǎn)債并操作轉(zhuǎn)股，以便第二天歸還借來的股票。

怎么進(jìn)行債轉(zhuǎn)股操作?下面是整理出的操作流程：

申請轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債面值是1000元的整數(shù)倍，也就是1手(10張)的整數(shù)倍。轉(zhuǎn)股數(shù)=100元/轉(zhuǎn)股價(jià)，可轉(zhuǎn)股的數(shù)量是小數(shù)點(diǎn)前的數(shù)量，小數(shù)點(diǎn)后不足1股的部分，會以小數(shù)乘以轉(zhuǎn)股價(jià)兌換成現(xiàn)金，在轉(zhuǎn)股后5個(gè)交易日內(nèi)還到你的證券賬戶。以國投轉(zhuǎn)債為例，轉(zhuǎn)股價(jià)為4.74元，100/4.74=21.097,那么每張可轉(zhuǎn)債可轉(zhuǎn)股數(shù)為21股，小數(shù)部分轉(zhuǎn)股后5個(gè)交易日內(nèi)會以每手歸還4.59元現(xiàn)金到證券賬戶上。

滬深兩市的轉(zhuǎn)股流程有不同：

(1)滬市可轉(zhuǎn)債

在證券賬戶，點(diǎn)擊“賣出”，輸入轉(zhuǎn)股代碼和要轉(zhuǎn)股的數(shù)量。注意，轉(zhuǎn)股代碼和轉(zhuǎn)債代碼是不同的，你只在要證券行情軟件中輸入**轉(zhuǎn)股，就可以找到，比如川投轉(zhuǎn)債(110016),就輸入“川投轉(zhuǎn)股”，就可以找到對應(yīng)的轉(zhuǎn)股代碼川投轉(zhuǎn)股190016。轉(zhuǎn)股價(jià)是不用輸入的，系統(tǒng)自動(dòng)顯示100。有的券商系統(tǒng)也可以點(diǎn)擊“買入”來轉(zhuǎn)股，都沒有關(guān)系，因?yàn)閭D(zhuǎn)股是單向的，只要你輸入轉(zhuǎn)股代碼下單，系統(tǒng)就認(rèn)為你要行使轉(zhuǎn)股權(quán)利。

網(wǎng)上操作比較方便，當(dāng)然你也可到證券公司柜臺去操作轉(zhuǎn)股。

(2)深市可轉(zhuǎn)債

深市轉(zhuǎn)股比較麻煩，很多券商都需要客戶到柜臺去轉(zhuǎn)股，要帶上身份證、股東卡，到開戶地柜臺填表申請轉(zhuǎn)股。少數(shù)券商可以在網(wǎng)上操作轉(zhuǎn)股，在證券交易系統(tǒng)中，找到“可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股”，輸入可轉(zhuǎn)債代碼(深圳市可轉(zhuǎn)債沒有轉(zhuǎn)股代碼)，再輸入轉(zhuǎn)股數(shù)量，下單就可以了。

當(dāng)天買入的可轉(zhuǎn)債當(dāng)天就可以轉(zhuǎn)股，在當(dāng)天收市前在證券賬戶操作即可，有的券商系統(tǒng)可能會顯示可轉(zhuǎn)股數(shù)量為0，不用管它，照樣輸入轉(zhuǎn)股的數(shù)量下單就可以了，一般都會成功。操作轉(zhuǎn)股的當(dāng)晚9點(diǎn)后(或次日開市)，賬戶內(nèi)的轉(zhuǎn)債就消失了，出現(xiàn)了對應(yīng)數(shù)量的正股，但這時(shí)下股不能賣出，下一個(gè)交易日才可以賣出。

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