寶信發(fā)債成功完成“債轉(zhuǎn)股” 總有持有者參與贖回

雖然上半年A股市場走勢較弱，但寶信轉(zhuǎn)債卻逆勢走強，成為信用申購時代首只成功完成“債轉(zhuǎn)股”的可轉(zhuǎn)債。目前萬信轉(zhuǎn)債和濟川轉(zhuǎn)債也將觸發(fā)贖回機制，7月市場有望出現(xiàn)多例“債轉(zhuǎn)股”。

值得重視的是，不少投資者仍未理解強制贖回機制，最終選擇了低價贖回，而不是將手里的債券轉(zhuǎn)成公司正股，導(dǎo)致了不必要的市值損失。

信用申購時代首例“債轉(zhuǎn)股”

寶信轉(zhuǎn)債是上市公司寶信軟件發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，在去年11月中旬成功募集了16億元資金。

上市之初，寶信轉(zhuǎn)債基本上跟隨大盤波動。在去年12月，由于可轉(zhuǎn)債打新頻率增快，整個市場加速調(diào)整，寶信轉(zhuǎn)債曾一度破發(fā)。此后，該公司工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等多項業(yè)務(wù)受到市場追捧，寶信轉(zhuǎn)債也得以跟隨正股寶信軟件一起上漲，價格強勢突破130元大關(guān)，并在今年4月份漲至166元的高位。6月份，寶信轉(zhuǎn)債跟隨大盤走弱，最終觸發(fā)了強制贖回條款。

寶信軟件6月13日起連續(xù)發(fā)布提示公告稱，公司A股股票自2018年5月23日至2018年6月12日連續(xù)30個交易日內(nèi)有15個交易日收盤價格不低于公司“寶信轉(zhuǎn)債”強贖價。根據(jù)《債券募集說明書》的約定，已觸發(fā)可轉(zhuǎn)債的贖回條款。

寶信轉(zhuǎn)債成為信用申購時代首只成功完成“債轉(zhuǎn)股”的可轉(zhuǎn)債。

除了寶信轉(zhuǎn)債，目前萬信轉(zhuǎn)債和濟川轉(zhuǎn)債的正股股價均觸及強贖價。如果市場相對穩(wěn)定，這兩家轉(zhuǎn)債也將有概率觸發(fā)強贖機制，最終實現(xiàn)強制轉(zhuǎn)股。

“不過，轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股并非一帆風(fēng)順，市場上出現(xiàn)過不少功虧一簣的案例。因此，轉(zhuǎn)債市場能否出現(xiàn)批量轉(zhuǎn)債強贖現(xiàn)象，仍要看市場情況。”一家金融機構(gòu)人士表示。

總有持有者參與贖回

歷史上，每次可轉(zhuǎn)債強制贖回都有投資者與轉(zhuǎn)股“擦肩而過”。

在上市公司發(fā)布強贖公告后，總存在一些可轉(zhuǎn)債持有者并未選擇轉(zhuǎn)股，而是參與了上市公司的贖回。由于贖回價值僅是債券面值加上當(dāng)期利息，遠小于轉(zhuǎn)股價值，因此，此類投資者最終持券市值大打折扣，造成損失。

本次寶信轉(zhuǎn)債強制贖回依舊存在此類現(xiàn)象。根據(jù)寶信軟件公告，本次可轉(zhuǎn)債贖回金額為2868萬元，占“寶信轉(zhuǎn)債”發(fā)行總16億元的1.79%。也就是說，有“1.79%”的轉(zhuǎn)債最終并未選擇轉(zhuǎn)股，而是按照每張個券100.190元(債券面值及當(dāng)期應(yīng)計利息)的價格進行了贖回。但是此時寶信轉(zhuǎn)債的市場價值為每張141元。

很顯然，選擇贖回相比轉(zhuǎn)股，市值會大幅縮水。

“每次強制贖回都有這種現(xiàn)象出現(xiàn)，即使逐一向客戶解釋，總有一些客戶并未選擇轉(zhuǎn)股。這是很遺憾的事情，短短數(shù)日市值就縮水了三成。”一家券商營業(yè)部人士向記者表示。

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