高瓴30億參與“寧王”定增 是否還有望復(fù)制“暴利”？

附圖 寧德時(shí)代估值水平、股價(jià)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

另外，從裝車量、收入規(guī)模來(lái)看，當(dāng)前對(duì)比前兩年均出現(xiàn)相對(duì)提升。

如據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2020年7月，寧德時(shí)代的當(dāng)月裝車量為2.26吉瓦時(shí)，2020年全年為31.32吉瓦時(shí)。對(duì)比來(lái)看，最近的5月份，寧德時(shí)代的裝車量數(shù)據(jù)上升至8.51吉瓦時(shí)，今年1~5月，寧德時(shí)代累計(jì)裝車量為39.1吉瓦時(shí)，超過(guò)2020年的全年裝車量。

隨著業(yè)務(wù)規(guī)模增加，寧德時(shí)代的業(yè)績(jī)水平也迎來(lái)大幅提升。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2020年第三季度，寧德時(shí)代營(yíng)業(yè)收入為126.9億元，2022年第一季度的營(yíng)業(yè)收入則上升至486.78億元。

但值得一提的是，與2020年第一次定增的時(shí)點(diǎn)相比，鋰電池材料價(jià)格大幅上漲，從今年一季度的財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，鋰電池企業(yè)受成本壓力增加影響，毛利水平承壓明顯。如氫氧化鋰、碳酸鋰價(jià)格目前分別為46.7萬(wàn)元/噸、46.3萬(wàn)元/噸，相較于2年前同期，漲幅均高達(dá)10倍。

首次定增“寧王”已套現(xiàn)60億

本次浮盈10億

通過(guò)首次定增“寧王”的情況來(lái)看，高瓴可謂盈利豐厚。

從2020年的首次定增來(lái)看，鎖定期為6個(gè)月，2021年2月4日迎來(lái)解禁，當(dāng)日，寧德時(shí)代股價(jià)報(bào)收388.50元，高瓴當(dāng)時(shí)持倉(cāng)寧德時(shí)代的市值增加至241億元，其間，寧德時(shí)代股價(jià)相較于發(fā)行價(jià)161.00元上漲了1.41倍，高瓴至此浮盈141億元。

之后，高瓴逐步減倉(cāng)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，自2021年一季報(bào)新進(jìn)入寧德時(shí)代前十大流通股股東以來(lái)至今年一季度，高瓴共對(duì)寧德時(shí)代進(jìn)行了3次減持。如去年第二季度，高瓴減倉(cāng)798.94萬(wàn)股至4480.56萬(wàn)股;三季報(bào)減倉(cāng)219.88萬(wàn)股至4260.69萬(wàn)股。今年第一季度，高瓴減倉(cāng)寧德時(shí)代376.50萬(wàn)股至3884.19萬(wàn)股。

表3：高瓴首次定增寧德時(shí)代后的調(diào)倉(cāng)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

按照寧德時(shí)代去年第二季度、第三季度以及今年第一季度的股價(jià)成交均價(jià)測(cè)算，其間，高瓴合計(jì)套現(xiàn)超過(guò)60億元。此外，截至今年一季度末，寧德時(shí)代收盤價(jià)報(bào)收512元，高瓴的持倉(cāng)市值為198.99億元，仍有百億的浮盈，疊加套現(xiàn)的金額，高瓴首次定增“寧王”盈利遠(yuǎn)超百億。

值得一提的是，與首次定增“高位減持”相對(duì)，高瓴第二次定增更像是在“低位吸籌”，但高瓴參與寧德時(shí)代的第二次定增后，同樣在短期帶來(lái)了“賺錢效應(yīng)”。觀察來(lái)看，寧德時(shí)代6月27日的最新收盤價(jià)為549元，按照高瓴獲配731.70萬(wàn)股測(cè)算，最新市值已增至40.17億元，浮盈超過(guò)10億元。

表4：高瓴本次定增寧德時(shí)代情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

那么，向未來(lái)去看，第二次定增寧德時(shí)代，高瓴還會(huì)復(fù)制首次定增那樣的“暴利”嗎?這一切都有待時(shí)間來(lái)揭示。

關(guān)鍵詞： 高瓴30億參與寧德時(shí)代定增 股價(jià)和估值走到新節(jié)點(diǎn) 寧德時(shí)代成本端壓力不小 二次定增落地