家用電器逐步迎來(lái)消費(fèi)旺季 億田智能主營(yíng)產(chǎn)品表現(xiàn)亮麗

2022-10-08 10:14:28來(lái)源:金融投資報(bào)

需求逐步釋放,成本壓力減輕,家用電器行業(yè)盈利有望持續(xù)改善。東莞證券分析師魏紅梅指出,2022年國(guó)家出臺(tái)多項(xiàng)地產(chǎn)相關(guān)政策,全國(guó)各地陸續(xù)推...

需求逐步釋放,成本壓力減輕,家用電器行業(yè)盈利有望持續(xù)改善。東莞證券分析師魏紅梅指出,2022年國(guó)家出臺(tái)多項(xiàng)地產(chǎn)相關(guān)政策,全國(guó)各地陸續(xù)推出多項(xiàng)樓市松綁政策,刺激國(guó)內(nèi)購(gòu)房剛性需求。其中房貸利率下調(diào)空間有望加大,將繼續(xù)對(duì)地產(chǎn)需求端起到一定刺激,利好具備地產(chǎn)后周期屬性的大家電產(chǎn)品需求。原材料價(jià)格方面,2021年初開始,家電上游原材料價(jià)格大幅上漲,今年6月回落較多,近期有企穩(wěn)跡象,建議密切關(guān)注上游大宗原材料價(jià)格變化,期待家電行業(yè)盈利拐點(diǎn)。

首創(chuàng)證券分析師陳夢(mèng)指出,內(nèi)銷市場(chǎng)受疫情反復(fù)沖擊較大,下半年疫情擾動(dòng)因素仍在,但促消費(fèi)政策陸續(xù)出臺(tái)并實(shí)施,有望提振家電需求釋放進(jìn)度。供給上,一方面進(jìn)入5月以來(lái),大宗原材料價(jià)格同比回落,原材料價(jià)格拐點(diǎn)已現(xiàn),疊加近期產(chǎn)品出廠價(jià)提升,有望形成利潤(rùn)彈性。另一方面,2022年2月以來(lái),中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)持續(xù)回落,預(yù)計(jì)后期隨海運(yùn)成本進(jìn)一步下降,出口企業(yè)外銷利潤(rùn)率有望回升。此外,短期人民幣快速貶值利好出口型家電企業(yè)。

細(xì)分領(lǐng)域中,華安證券分析師尹沿技建議投資者關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)優(yōu)化且盈利能力有望邊際改善的白電龍頭美的集團(tuán)、海爾智家、格力電器。小家電方面,建議關(guān)注全面推進(jìn)產(chǎn)品、品牌、渠道、管理等多維組織能力提升的集成灶龍頭億田智能,以主品牌布局集成灶新品的傳統(tǒng)廚電龍頭老板電器,以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、多元渠道穩(wěn)健拓展的集成灶龍頭火星人。建議關(guān)注綜合優(yōu)勢(shì)突出、借助智能生活電器打造第二增長(zhǎng)極的掃地機(jī)器人龍頭科沃斯,以及技術(shù)壁壘深厚、海外渠道快速拓展的掃地機(jī)器人龍頭石頭科技。

潛力股精選

美的集團(tuán)(000333)

公司全面并購(gòu)KUKA有助于加強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)同、增加國(guó)產(chǎn)化率。KUKA全面私有化后,公司將進(jìn)一步加強(qiáng)KUKA與以色列高創(chuàng)等其他B端業(yè)務(wù)的內(nèi)部資源協(xié)同,提升公司經(jīng)營(yíng)的自動(dòng)化率。隨著KUKA國(guó)產(chǎn)化率提升和減少對(duì)德國(guó)進(jìn)口的依賴,預(yù)計(jì)KUKA盈利水平有望進(jìn)一步優(yōu)化。長(zhǎng)期來(lái)看,公司并入KUKA全部股權(quán)有望在一定程度上增厚公司業(yè)績(jī)。浙商證券指出,公司作為全球白電巨頭,伴隨海外業(yè)務(wù)OBM占比不斷提升,國(guó)內(nèi)渠道效率進(jìn)一步提升,我們認(rèn)為公司的白電業(yè)務(wù)的利潤(rùn)仍有進(jìn)一步釋放的空間。美的集團(tuán)通過(guò)原有深耕家電的優(yōu)勢(shì)和數(shù)字化基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)外溢,B端業(yè)務(wù)為公司貢獻(xiàn)新的成長(zhǎng)點(diǎn)。

海爾智家(600690)

公司計(jì)劃擬提取7.08億元激勵(lì)金參與A股員工持股計(jì)劃,擬提取0.9億元激勵(lì)金參與H股員工持股計(jì)劃,股票來(lái)源于擬受讓海爾智家回購(gòu)專用證券賬戶回購(gòu)的股票。海通證券指出,公司實(shí)現(xiàn)港股海爾電器并表,實(shí)現(xiàn) A+H同股同權(quán)治理結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。本次推出2021-2025年核心員工持股計(jì)劃,治理優(yōu)化持續(xù),我們認(rèn)為后續(xù)亦有望繼續(xù)滾動(dòng)推出員工持股計(jì)劃,利益綁定加強(qiáng)激勵(lì)。中長(zhǎng)期看,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)繼續(xù)推進(jìn)高端化成套化銷售,卡薩帝三翼鳥布局領(lǐng)先,海外市場(chǎng)自主品牌布局完善,產(chǎn)銷協(xié)同繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。公司收入規(guī)模不斷擴(kuò)張的同時(shí),數(shù)字化精細(xì)化運(yùn)營(yíng)下盈利能力亦有望繼續(xù)提升。

億田智能(300911)

公司上半年業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng),主營(yíng)產(chǎn)品表現(xiàn)亮麗,主系是品持續(xù)高端化、智能化,推動(dòng)量?jī)r(jià)齊升。根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù),上半年億田集成灶線上銷量、銷額均行業(yè)領(lǐng)先。同時(shí)在上半年公司還加大渠道網(wǎng)絡(luò)建設(shè),線下渠道持續(xù)布局。線下深耕經(jīng)銷渠道,截至上半年末擁有經(jīng)銷商1300余家,數(shù)量保持穩(wěn)定;拓展家裝渠道,上半年新增合作裝企超過(guò)1200家,與頭部定制企業(yè)加大合作。線上積極開展新零售業(yè)務(wù),上半年公司電商平臺(tái)店鋪會(huì)員數(shù)177萬(wàn)人,總成交金額4.25億元。國(guó)海證券分析師孟昕指出,伴隨公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善與渠道網(wǎng)絡(luò)加大布局,公司品牌影響力有望持續(xù)提升,業(yè)績(jī)進(jìn)一步增長(zhǎng)。

老板電器(002508)

公司上半年在地產(chǎn)低迷、疫情拖累,營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng),凈利潤(rùn)小幅下滑。雖然業(yè)績(jī)受拖累,但市場(chǎng)份額依舊穩(wěn)固。據(jù)奧維數(shù)據(jù),公司的油煙機(jī)、燃?xì)庠詈颓度胧揭惑w機(jī)在線下以 31.7%、30.1%、35.7%的份額位居第一。線上推出廚電套餐、煙灶套餐也取得了31.7%、33.9%份額的好成績(jī)而處于首位。華金證券指出,公司在以煙灶為主的品類市場(chǎng)具有很強(qiáng)的品牌聲譽(yù)和穩(wěn)定的銷售網(wǎng)絡(luò),近年來(lái)一方面推出套系化產(chǎn)品和蒸烤一體機(jī)迎合廚房需求的主流趨勢(shì)。另一方面布局集成灶、洗碗機(jī)等新興品類,在上半年疫情擾動(dòng)和地產(chǎn)萎靡的背景下穩(wěn)步增長(zhǎng),龍頭地位鞏固。

歐普照明(603515)

歐普照明定位于綠色節(jié)能智慧照明企業(yè),主要從事家居照明燈具、商用照明燈具、光源及控制類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,公司近幾年堅(jiān)持以用戶為中心,以數(shù)智化為引擎,驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品解決方案創(chuàng)新、供應(yīng)鏈效率提升、渠道布局優(yōu)化,賦予照明行業(yè)新價(jià)值。針對(duì)浴霸產(chǎn)品用戶使用的需求點(diǎn)和痛點(diǎn),公司引入了新技術(shù)創(chuàng)新成果,推出系列高端浴霸產(chǎn)品,在沐浴體驗(yàn)、環(huán)境健康、人機(jī)交互方面取得了新突破,極大提升了用戶沐浴體驗(yàn)。中銀證券表示,看好未來(lái)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能力提升,預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I收為86、95、107億元,凈利潤(rùn)為9、11、14億元,維持“買入”評(píng)級(jí)。

關(guān)鍵詞: 家用電器 消費(fèi)旺季 海爾智家 美的集團(tuán) 億田智能

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