如何利用養(yǎng)老目標基金進行個人養(yǎng)老金投資？要與自己的風(fēng)險偏好匹配

證監(jiān)會發(fā)布的《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》對參與個人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務(wù)的各類市場機構(gòu)及其展業(yè)行為予以明確規(guī)范，標志著個人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務(wù)將正式施行，養(yǎng)老目標基金將率先被納入可投資的公募個人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍，后續(xù)個人養(yǎng)老金產(chǎn)品可能會擴大投資公募基金的范圍。

金融投資報記者發(fā)現(xiàn)，目前市場上共有191只養(yǎng)老目標基金，符合個人養(yǎng)老金產(chǎn)品納入規(guī)模條件的有137只。

目前137只基金可選

根據(jù)《個人養(yǎng)老金實施辦法》，個人養(yǎng)老金可投資的產(chǎn)品包括儲蓄存款、理財產(chǎn)品、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等金融產(chǎn)品類別，具體的產(chǎn)品名錄，由相關(guān)金融監(jiān)管部門進一步明確。證監(jiān)會發(fā)布的《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》，明確了個人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務(wù)等具體規(guī)定，針對可投基金類型，在第一年試行階段，優(yōu)先納入養(yǎng)老目標基金。全面推開后，再逐步納入投資風(fēng)格穩(wěn)定、投資策略清晰、運作合規(guī)穩(wěn)健且適合個人養(yǎng)老金長期投資的股票基金、混合基金、債券基金、FOF和證監(jiān)會規(guī)定的其他基金。這一名錄將由證監(jiān)會確定，每季度發(fā)布。

據(jù)Wind統(tǒng)計，自2018年9月首只養(yǎng)老目標基金成立以來，截至2022年11月6日，市場上現(xiàn)存191只養(yǎng)老目標基金(不同基金份額合并僅計一次)。從各年成立的產(chǎn)品數(shù)量來看，養(yǎng)老目標基金一直保持穩(wěn)定發(fā)行布局，各年成立數(shù)量約在40-50只左右。今年以來，盡管新基金發(fā)行市場低迷，養(yǎng)老目標基金也已有40只發(fā)行成立。

從規(guī)模看，截止今年三季度末，公布了季報的182只養(yǎng)老目標基金合計資產(chǎn)規(guī)模928.64億元，在債市震蕩、股市調(diào)整背景下，規(guī)模較二季度末略有縮水。單只基金平均規(guī)模不大，僅為6億元左右，未來有較大的提升空間。

《暫行規(guī)定》要求，納入可投名單的公募個人養(yǎng)老金產(chǎn)品要滿足“最近4個季度末規(guī)模不低于5000萬元或者上一季度末規(guī)模不低于2億元的養(yǎng)老目標基金”的條件。據(jù)金融投資報記者整理的Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，自2021年四季度末至今年三季度末，規(guī)模不低于5000萬元的養(yǎng)老目標基金有106只。上一季度末規(guī)模不低于2億元的養(yǎng)老目標基金有94只，兩者合并條件下，合計有137只基金。

業(yè)內(nèi)預(yù)期，隨著個人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務(wù)正式施行，養(yǎng)老目標基金有望迎來更大的發(fā)展空間。

多維度優(yōu)選匹配產(chǎn)品

在個人養(yǎng)老金投資上，投資者要按照個人意愿自主進行，根據(jù)自己的風(fēng)險偏好選擇產(chǎn)品和投資金額。那么，如何利用養(yǎng)老目標基金進行個人養(yǎng)老金投資?

個人養(yǎng)老金投資在產(chǎn)品的選擇上，無疑要與自己的風(fēng)險偏好匹配，無論是養(yǎng)老目標基金還是未來有可能納入名錄的其它類型基金，風(fēng)險收益的匹配尤其重要。以養(yǎng)老目標基金來看，目前這類產(chǎn)品主要分為兩種類型：

一是養(yǎng)老目標日期基金。這類產(chǎn)品是根據(jù)投資者的退休目標日期而建立的投資養(yǎng)老產(chǎn)品，在產(chǎn)品名稱中會呈現(xiàn)目標退休年份，比如“養(yǎng)老2035三年”、“目標日期2050五年”，其中包含了兩層意思：其一，該產(chǎn)品一般適合在這個年份前后退休的投資者，隨著退休目標的臨近，產(chǎn)品中高風(fēng)險資產(chǎn)配置比例會隨之降低，與人的生命周期、收入周期變化相伴隨。其二，規(guī)定了持有期限，引導(dǎo)投資者長期投資。

二是養(yǎng)老目標風(fēng)險基金。這類產(chǎn)品在設(shè)計上提前確定好了資產(chǎn)配置比例，風(fēng)格也較為明確，如穩(wěn)健增值、積極成長、平穩(wěn)成長等，多種類型投資者可以根據(jù)自身的風(fēng)險偏好進行挑選。目前最主要的類型為穩(wěn)健型。

在上述符合規(guī)模條件的137只基金中，共有51只養(yǎng)老目標日期基金，其余為養(yǎng)老目標風(fēng)險基金。

從收益率角度看，上述137只基金中，成立運作滿兩年的基金共有85只，有78只實現(xiàn)了正收益。其中成立運作滿三年基金共有56只，經(jīng)過一輪較為完整的牛熊周期后全部取得了正收益。

對于投資者來說，選擇養(yǎng)老目標基金等公募產(chǎn)品進行養(yǎng)老投資，不能只看歷史收益率，還要綜合考慮產(chǎn)品類型、風(fēng)險收益匹配程度、基金經(jīng)理、基金公司投研平臺等多個因素。(本報記者 劉慶華)

關(guān)鍵詞： 養(yǎng)老目標基金 可投范圍 匹配產(chǎn)品 風(fēng)險偏好匹配