起底四大新能源賽道,2022年哪些黑馬“突圍”?

2023-01-06 11:15:06來(lái)源:36kr

在不確定性中,努力尋找確定的路徑。

回顧2022年,資本市場(chǎng)走勢(shì)可謂跌宕起伏,新能源板塊亦出現(xiàn)顯著回調(diào)。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至12月31日,光伏、鋰電兩大新能源板塊中,最新收盤(pán)價(jià)與年內(nèi)高點(diǎn)相比,超六成股票回撤幅度在30%以上。市值超千億的龍頭公司如隆基綠能、寧德時(shí)代等均列其中。


【資料圖】

不過(guò),從全球新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展視角來(lái)看,業(yè)界普遍認(rèn)為,短期調(diào)整不改長(zhǎng)期向好大方向,每一次調(diào)整都蘊(yùn)藏再次布局良機(jī)。當(dāng)下的新能源板塊大體可以細(xì)分為光伏、風(fēng)電、鋰電、新能源汽車(chē)四大子板塊。從“子板塊”到“孫板塊”,涉及到的上市公司眾多,除了前述耳熟能詳?shù)那|巨頭,還有哪些企業(yè)表現(xiàn)亮眼,有望收獲“下一站幸?!保?/p>

1 大全能源:多晶硅產(chǎn)能爬坡

大全能源(688303.SH)成立于2011年,并于2021年7月登陸科創(chuàng)板,十年間,大全能源已形成年產(chǎn)10.5萬(wàn)噸高質(zhì)量、低能耗、低成本的高純多晶硅產(chǎn)能,是多晶硅行業(yè)主要的市場(chǎng)參與者之一。

“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)下,光伏行業(yè)持續(xù)景氣向上,全球及國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)的需求快速釋放,帶動(dòng)上游硅料需求的高速增長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)及硅業(yè)分會(huì)的數(shù)據(jù),2021年全球多晶硅總產(chǎn)量63.1萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)2025年全球多晶硅需求將達(dá)到120萬(wàn)噸左右,行業(yè)供給仍有較大缺口。隨著TOPCon和異質(zhì)結(jié)等N型高效太陽(yáng)能電池在下游發(fā)電端的廣泛應(yīng)用,多晶硅的品質(zhì)要求將由太陽(yáng)能級(jí)產(chǎn)品逐漸向電子級(jí)產(chǎn)品趨近,高質(zhì)量N型多晶硅的旺盛需求將帶來(lái)廣闊的市場(chǎng)空間。

產(chǎn)能方面,今年1月,大全能源三期B階段多晶硅項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)。目前,其已形成10.5萬(wàn)噸/年產(chǎn)能。上半年,大全能源再發(fā)起募集資金總額不超過(guò)110億元的定增項(xiàng)目,本次募集資金投資項(xiàng)目的建設(shè)和實(shí)施將新增 10 萬(wàn)噸高純多晶硅產(chǎn)能。今年7月,大全能源與包頭市固陽(yáng)區(qū)政府簽訂了《30萬(wàn)噸/年高純工業(yè)硅項(xiàng)目+20 萬(wàn)噸/年有機(jī)硅項(xiàng)目投資協(xié)議書(shū)》。一期建設(shè)年產(chǎn)15萬(wàn)噸高純工業(yè)硅項(xiàng)目,預(yù)計(jì)于2023年第三季度建成投產(chǎn)。

2 金風(fēng)科技:風(fēng)電場(chǎng)逆勢(shì)增長(zhǎng)

金風(fēng)科技(002202.SZ)成立于1998年,于2007年12月登陸深市主板。今年上半年該公司風(fēng)力發(fā)電機(jī)組制造和銷(xiāo)售、風(fēng)電場(chǎng)開(kāi)發(fā)及風(fēng)電服務(wù)收入貢獻(xiàn)分別為65.6%、20%及11.7%。受下游補(bǔ)貼取消影響,去年和今年上半年金風(fēng)科技的風(fēng)機(jī)銷(xiāo)售收入呈下滑之勢(shì),不過(guò)風(fēng)電場(chǎng)業(yè)務(wù)很堅(jiān)挺,逆勢(shì)增長(zhǎng),收入份額持續(xù)提升。

國(guó)家能源局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,2022年上半年全國(guó)風(fēng)電新增并網(wǎng)裝機(jī)1294萬(wàn)千瓦,同比增長(zhǎng)19.4%。截至2022年6月底,全國(guó)風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)3.42億千瓦,同比增長(zhǎng)17.2%,占電網(wǎng)發(fā)電裝機(jī)容量的14%,風(fēng)電發(fā)電量同比增長(zhǎng)7.8%。國(guó)內(nèi)風(fēng)力發(fā)電消納情況良好,帶動(dòng)金風(fēng)科技風(fēng)電場(chǎng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展,近三年并網(wǎng)新增容量復(fù)合增速達(dá)到120%。同時(shí),金風(fēng)科技積極海外滲透,截至2022年上半年,國(guó)內(nèi)外自營(yíng)風(fēng)電場(chǎng)權(quán)益裝機(jī)累計(jì)容量6135MW,其中國(guó)際地區(qū)占比7%,在建容量中,國(guó)際地區(qū)大幅提升至20%。

2021年12月,國(guó)家能源局發(fā)布《風(fēng)電場(chǎng)改造升級(jí)和退役管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》提出,對(duì)風(fēng)電場(chǎng)風(fēng)電機(jī)組進(jìn)行“以大代小”的改造升級(jí),鼓勵(lì)并網(wǎng)運(yùn)行超過(guò)15年的風(fēng)電場(chǎng)開(kāi)展改造升級(jí)和退役。據(jù)估算,目前我國(guó)老舊風(fēng)電場(chǎng)潛在機(jī)組替換空間(1.5MW及以下)接近100GW,改造需求較為迫切的存量空間(運(yùn)行超10年)約75GW,潛在的技改擴(kuò)容市場(chǎng)需求較大。

3 天賜材料:電解液“一哥”沖刺境外IPO

天賜材料(002709.SZ)成立于2000年,于2014年1月登陸深市主板。成立之初,天賜材料主營(yíng)個(gè)人護(hù)理品。2005年開(kāi)始,天賜材料成功切入鋰電池電解液產(chǎn)業(yè),2015年成功進(jìn)入寧德時(shí)代供應(yīng)鏈,目前是寧德時(shí)代最大電解液供應(yīng)商。2020年以來(lái),由于下游新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張迅猛,上游鋰離子電池材料出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況,2021年,天賜材料全年共交付電解液超14.4萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)超過(guò)97.3%。

與此同時(shí),儲(chǔ)能作為推動(dòng)能源轉(zhuǎn)型變革和能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的重要支撐技術(shù),已然開(kāi)始了快速擴(kuò)張的進(jìn)程。根據(jù)GGII預(yù)測(cè)數(shù)據(jù),2025年國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能需求量將達(dá)到30Gwh,2020-2025年年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到49.63%;2025年全球儲(chǔ)能需求量將達(dá)到228.4Gwh,2020-2025年年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到53.27%。而鋰電池作為最具優(yōu)勢(shì)的儲(chǔ)能技術(shù)之一,未來(lái)的需求量巨大。

今年以來(lái),天賜材料資本市場(chǎng)動(dòng)作頻頻。9月,天賜材料發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金總額34.11億元,用于建設(shè)新項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金,其中包括建設(shè)15.2萬(wàn)噸鋰電新材料項(xiàng)目、2萬(wàn)噸雙氟磺酰亞胺鋰項(xiàng)目、6.2萬(wàn)噸電解質(zhì)基礎(chǔ)材料項(xiàng)目、4.1萬(wàn)噸鋰離子電池材料項(xiàng)目(一期)以及6萬(wàn)噸日化基礎(chǔ)材料項(xiàng)目(一期)。12月26日,天賜材料發(fā)布公告稱(chēng),中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)公司擬發(fā)行全球存托憑證(Global Depositary Receipts,“GDR”)并在瑞士證券交易所上市的申請(qǐng)予以受理。

4 容百科技:全球首家三元正極月銷(xiāo)量超萬(wàn)噸

容百科技(688005.SH)成立于2014年,于2019年7月登陸科創(chuàng)板。受益于下游電池企業(yè)需求旺盛,歐美主流車(chē)企加快高能量密度車(chē)型推出,2022年,容百科技NCM811等高鎳正極材料出貨同比增長(zhǎng)約70%,建成高鎳產(chǎn)能25萬(wàn)噸,產(chǎn)能和銷(xiāo)量全球領(lǐng)先。

正極材料占據(jù)動(dòng)力電池核心環(huán)節(jié)、成本比重最大,其中2021年全球三元正極材料的出貨量占正極出貨量的50.3%,是正極材料中的主要方向之一。根據(jù)GGII數(shù)據(jù),2021年全球三元正極材料出貨74.0萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)72.89%,帶動(dòng)全球三元前驅(qū)體出貨量72萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)72.52%。預(yù)計(jì)2025年全球三元材料市場(chǎng)需求增長(zhǎng)至300萬(wàn)噸,全球前驅(qū)體市場(chǎng)需求增長(zhǎng)至295萬(wàn)噸。

目前我國(guó)三元正極材料市場(chǎng)需求旺盛,供需關(guān)系趨緊,頭部企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)以應(yīng)對(duì)高速增長(zhǎng)的市場(chǎng)。根據(jù)容百科技自愿性披露公告,2022年9月正極產(chǎn)品出貨量突破萬(wàn)噸,超過(guò)11000噸,成為全球首家高鎳三元正極材料單月銷(xiāo)量超萬(wàn)噸的企業(yè)。

同時(shí)在9月,容百科技發(fā)布向特定對(duì)象發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市募集說(shuō)明書(shū),計(jì)劃募集資金54.28億元,用于鋰電正極材料擴(kuò)產(chǎn)等3個(gè)項(xiàng)目建設(shè)以及補(bǔ)充流動(dòng)性資金。按容百科技的產(chǎn)能規(guī)劃計(jì)算,到2025年,公司60萬(wàn)噸三元正極材料的產(chǎn)能規(guī)劃約為公司預(yù)計(jì)市場(chǎng)需求(300萬(wàn)噸)的20%。

5 能鏈智電:中國(guó)充電服務(wù)第一股

能鏈智電(NASDAQ:NAAS)成立于2019年,于2022年6月登陸納斯達(dá)克。作為中國(guó)充電服務(wù)第一股,截至2022年6月30日,能鏈智電服務(wù)覆蓋中國(guó)358個(gè)主要城市,連接超4.4萬(wàn)個(gè)充電站、40萬(wàn)把充電槍。

能鏈智電業(yè)務(wù)發(fā)展比較迅速,其半年報(bào)顯示,能鏈智電充電槍數(shù)量最近四個(gè)季度復(fù)合增長(zhǎng)率為22.4%,且二季度活躍充電槍數(shù)量同比上升75%。按照中國(guó)充電聯(lián)盟數(shù)據(jù),2022年上半年,中國(guó)公共和專(zhuān)用充電市場(chǎng)充電量同比增長(zhǎng)73%。同期,能鏈智電充電量達(dá)10.6億度,同比增長(zhǎng)160%,增幅是市場(chǎng)大盤(pán)2倍。

從市場(chǎng)空間來(lái)看,中國(guó)充電聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至2022年11月,我國(guó)公共充電樁規(guī)模為173.1萬(wàn)臺(tái)。另?yè)?jù)預(yù)計(jì),到2030年全國(guó)至少還需要2000萬(wàn)臺(tái)公共充電樁,市場(chǎng)增量空間超10倍。同時(shí),根據(jù)中金發(fā)布的《充電服務(wù):行業(yè)趨勢(shì)轉(zhuǎn)變,新興商業(yè)模式崛起》研報(bào),充電行業(yè)建樁主力轉(zhuǎn)變、風(fēng)光并網(wǎng)增加、峰谷價(jià)差拉大的背景下,全包、光儲(chǔ)充、虛擬電廠等新興商業(yè)模式將成為未來(lái)市場(chǎng)主流。

而互聯(lián)互通的流量資源使能鏈智電在把握行業(yè)趨勢(shì)、拓展光儲(chǔ)充及虛擬電廠等商業(yè)模式上更具優(yōu)勢(shì)。近期,能鏈智電利好消息不斷,11月30日,能鏈智電與一家機(jī)構(gòu)投資者達(dá)成了3000萬(wàn)美元的定向增發(fā)協(xié)議;12月30日,其正式任命貝恩投資原董事總經(jīng)理吳雪廬(Alex Wu)為公司總裁兼CFO,當(dāng)日,能鏈智電股價(jià)大漲30%。

6 遠(yuǎn)東股份:“纜儲(chǔ)一體”初露鋒芒

遠(yuǎn)東股份(600869.SH)前身為1985年成立的宜興市范道儀器儀表廠,2010年,遠(yuǎn)東股份借“三普藥業(yè)”登陸滬市主板。根據(jù)遠(yuǎn)東股份2022年三季報(bào),其智能纜網(wǎng)業(yè)務(wù)收入占其總營(yíng)收的90%以上,前三季度,中標(biāo)/簽約千萬(wàn)元以上合同訂單為157.12億元,同比增長(zhǎng)50.25%。

在碳中和目標(biāo)驅(qū)使下,全球都在大力發(fā)展清潔能源、新能源產(chǎn)業(yè)。其中,海洋風(fēng)電以清潔低碳、靠近沿海地區(qū)用電負(fù)荷側(cè)、消納方便等特點(diǎn)得到快速發(fā)展,根據(jù)全球風(fēng)能理事會(huì)(GWEC)公布的數(shù)據(jù),海上風(fēng)電新增裝機(jī)容量隨著近兩年海上風(fēng)電搶裝潮在2021年達(dá)到21.1GW。未來(lái),海上風(fēng)電市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大,并帶動(dòng)海底電纜需求增長(zhǎng)。據(jù)國(guó)金證券測(cè)算,2025 年海纜+敷設(shè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)366億元,2022-2025年海纜+敷設(shè)市場(chǎng)規(guī)模年復(fù)合增速達(dá)44%。

在此背景下,遠(yuǎn)東股份欲再募38億元加碼主業(yè),其于10月28日發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案公告,擬定增募集資金總額不超過(guò)38億元,用于智能纜網(wǎng)的規(guī)?;a(chǎn)、儲(chǔ)能研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化。遠(yuǎn)東股份表示,發(fā)電側(cè)儲(chǔ)能客戶(hù)與智能纜網(wǎng)客戶(hù)具有高度重合性,基于“纜儲(chǔ)一體”戰(zhàn)略,其儲(chǔ)能業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。

在11月10日業(yè)績(jī)會(huì)上,遠(yuǎn)東股份披露稱(chēng),截至目前,儲(chǔ)能方面獲千萬(wàn)以上訂單超8.7億元,且獲得歐洲戶(hù)用儲(chǔ)能系統(tǒng)等產(chǎn)品進(jìn)口商的定點(diǎn)通知,預(yù)計(jì)于2023年供應(yīng)1.5萬(wàn)套-2萬(wàn)套。

結(jié)束語(yǔ)

亞馬遜創(chuàng)始人貝佐斯說(shuō)過(guò),短期來(lái)看,股票市場(chǎng)是個(gè)投票器;但長(zhǎng)期來(lái)看,它是個(gè)稱(chēng)重機(jī)。

回望2022年資本市場(chǎng)的波動(dòng)與調(diào)整,新能源板塊雖遭遇震蕩,亦不乏高光時(shí)刻。在“雙碳”及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的浪潮下,新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢(shì)所趨,新能源板塊仍將受益。在光伏、風(fēng)電、新能源汽車(chē)、充電服務(wù)等細(xì)分賽道,這幾家“黑馬”企業(yè)在高速增長(zhǎng)、擴(kuò)充產(chǎn)能的同時(shí),也不斷拓寬募資渠道,通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債、定增甚至境外IPO等方式獲得新融資,表明市場(chǎng)對(duì)其未來(lái)成長(zhǎng)性的看好。

關(guān)鍵詞: 同比增長(zhǎng) 天賜材料 金風(fēng)科技

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