結(jié)構(gòu)性存款進(jìn)入“2 時(shí)代” 城商行跌幅最大
告別“高收益”吸睛,下半年以來(lái),不少投資者注意到,結(jié)構(gòu)性存款收益率走低。
“之前結(jié)構(gòu)性存款預(yù)期最高收益率基本在3%以上,個(gè)別能達(dá)到5%,比較有吸引力。但近期發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款有很多預(yù)期最高收益率不到3%了。”8月9日,投資者楊女士向金融投資報(bào)記者表示。
結(jié)構(gòu)性存款收益率下調(diào)并非個(gè)例。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,今年以來(lái),結(jié)構(gòu)性存款收益率呈現(xiàn)小幅下降趨勢(shì),其中,接近實(shí)際收益率的中間層收益率下降趨勢(shì)更為明顯。在分析人士看來(lái),未來(lái)結(jié)構(gòu)性存款量?jī)r(jià)水平仍有一定壓降空間。
“高光時(shí)刻”未能持續(xù)
“存款無(wú)憂,收益升值”“本金安全,收益豐厚”……由于部分產(chǎn)品預(yù)期最高年化收益率較高,今年上半年,結(jié)構(gòu)性存款一度吸引了投資者的關(guān)注。不過(guò),這樣的“高光時(shí)刻”未能持續(xù),隨著存款產(chǎn)品利率的普遍下調(diào),結(jié)構(gòu)性存款收益率亦有所走低。
以某股份制銀行為例,金融投資報(bào)記者注意到,該行8月2日-9日銷售的7款人民幣結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品中,預(yù)期收益率上端為3.12%,同時(shí),有4款產(chǎn)品預(yù)期收益率上端低于3%,集中在2.85%-2.92%。預(yù)期收益率中端則全面步入“2時(shí)代”,集中分布在2.71%-2.97%。整體來(lái)看,預(yù)期收益率呈下行趨勢(shì)。7月初,該行發(fā)行的8款人民幣結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品預(yù)期收益率上端為2.95%-5.44%,其中有6款產(chǎn) 品 預(yù) 期 收 益 率 集 中 在3.04%-3.25%。
“今年以來(lái),無(wú)論是中間層收益率還是最高收益率均有一定幅度下跌,接近實(shí)際收益率的中間層收益率下降趨勢(shì)更為明顯。”融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平表示。
根據(jù)融360數(shù)字科技研究院不完全統(tǒng)計(jì),7月銀行發(fā)行的人民幣結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期最低收益率為1.32%,環(huán)比持平;平均預(yù)期中間收益率為2.95%,環(huán)比下降2BP;平均預(yù)期最高收益率為3.49%,環(huán)比下降9BP。而在今年1月,銀行發(fā)行的人民幣結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期最低收益率、預(yù)期中間收益率、預(yù)期最高收 益 率 分 別 為 1.28% 、 3.13% 、3.61%。
從不同類型銀行來(lái)看,結(jié)構(gòu)性存款收益率都有所下跌,城商行跌幅最大。其中,7月份國(guó)有銀行結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期最高收益率為3.27%,環(huán)比下降2BP;股份制銀行結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期中間收益率為2.96%,環(huán)比持平,平均預(yù)期最高收益率為3.51%,環(huán)比下降4BP;城商行結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期中間收益率為2.91%,環(huán)比下降4BP,平均預(yù)期最高收益率為3.39%,環(huán)比下降9BP;外資銀行結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期中間收益率為3.19%,環(huán)比下降3BP,平均預(yù)期最高收益率為4.75%,環(huán)比下降5BP。
收益率仍有下降空間
從大額存單利率下調(diào),到定期存款利率倒掛,今年以來(lái),以中長(zhǎng)期為代表的存款產(chǎn)品利率降幅明顯。
“今年以來(lái),存貸市場(chǎng)利率均呈下降趨勢(shì),監(jiān)管層也一直在引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行,向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利。”劉銀平表示,存款利率在經(jīng)過(guò)4月和5月的一輪下調(diào)之后,6月和7月止住下跌趨勢(shì),個(gè)別中小銀行在攬儲(chǔ)壓力之下小幅上調(diào)定存利率,國(guó)有銀行在利率下行方面依然起到牽頭作用,3年和5年期利率也仍處于倒掛狀態(tài)。
在分析人士看來(lái),3年與5年期存款利率倒掛,是銀行基于自身資產(chǎn)負(fù)債運(yùn)行而做出的相應(yīng)調(diào)整,未來(lái)中長(zhǎng)端存款利率曲線或逐步與市場(chǎng)利率融合。劉銀平認(rèn)為,近期貸款市場(chǎng)利率降幅放緩,定存及大額存單利率下行空間有限,結(jié)構(gòu)性存款收益率則依然有一定下降空間,銀行壓降負(fù)債成本首先要下降高成本存款的量?jī)r(jià)水平。
在收益率下行同時(shí),結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模仍在壓縮之中。據(jù)人民銀行數(shù)據(jù),截至2022年6月末,中資全國(guó)性銀行結(jié)構(gòu)性存款余額為55574.73億元,環(huán)比下降 4.85%,同比下降7.99%,創(chuàng)今年最低水平。
具體來(lái)看,大型銀行個(gè)人結(jié)構(gòu)性存款、單位結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模分別環(huán)比下降10.16%、6.84%,中小型銀行個(gè)人結(jié)構(gòu)性存款、單位結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模分別環(huán)比下降 3.18%、3.07%。
要看懂產(chǎn)品收益規(guī)則
結(jié)構(gòu)性存款納入存款保險(xiǎn)制度,但不同于一般性存款。作為商業(yè)銀行吸收的嵌入金融衍生產(chǎn)品的存款,結(jié)構(gòu)性存款通過(guò)與利率、匯率、指數(shù)等的波動(dòng)掛鉤或者與某實(shí)體的信用情況掛鉤,使存款人在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲得相應(yīng)的收益。
總體來(lái)看,掛鉤不同標(biāo)的的不同結(jié)構(gòu)性存款收益率差異較大。對(duì)于投資者而言,該如何選擇結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品?劉銀平表示,投資者購(gòu)買結(jié)構(gòu)性存款要看懂產(chǎn)品的收益規(guī)則,保守及穩(wěn)健型投資者適合購(gòu)買收益相對(duì)穩(wěn)定的掛鉤匯率及黃金的結(jié)構(gòu)性存款;平衡型及進(jìn)取型投資者則可以考慮購(gòu)買掛鉤指數(shù)、股票、基金的結(jié)構(gòu)性存款,這類產(chǎn)品可能獲取較高收益率,但也有可能拿到較低的收益率。
此外,中資銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款保本且有保底收益率,本金安全性高,外資銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款則存在部分保障本金的情況,有一定本金風(fēng)險(xiǎn),且很多產(chǎn)品預(yù)期最低收益率為0,投資者有可能拿不到收益。(本報(bào)記者 吉雪嬌)
關(guān)鍵詞: 結(jié)構(gòu)性存款 國(guó)有銀行結(jié)構(gòu)性存款 平均預(yù)期最高收益率 股份制銀行結(jié)構(gòu)性存款
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