【熱聞】為什么直到走投無(wú)路，沃爾瑪才被迫上市？

1970年10月，秋高氣爽，52歲的沃爾瑪創(chuàng)始人山姆·沃爾頓，從紐約驅(qū)車回家，一路向南，一身輕松，自從做生意以來(lái)，這種美妙的感覺他從未體驗(yàn)過(guò)。就在幾天前，10月1號(hào)，沃爾瑪在紐約證券交易所成功上市了。自此，公司資金緊張的問題徹底解決，他背負(fù)的債務(wù)煙消云散，再也不用求爺爺告奶奶，到處去借貸了。

山姆要回到的地方是阿肯色州的本頓維爾，一個(gè)只有三千人的小鎮(zhèn)。從創(chuàng)立沃爾瑪直到去世，他一直生活在這個(gè)小鎮(zhèn)上。現(xiàn)在，管理著10000多家賣場(chǎng)和200多萬(wàn)員工的沃爾瑪總部，仍然位于鎮(zhèn)上的西南八街702號(hào)。阿肯色是美國(guó)人口最少的州之一，本頓維爾更是標(biāo)準(zhǔn)的“五環(huán)外”世界。

(資料圖片僅供參考)

二戰(zhàn)結(jié)束，山姆·沃爾頓從部隊(duì)退役，準(zhǔn)備盤下一家小雜貨店開始自己心心念念的零售事業(yè)。她的妻子海倫說(shuō)：“求你別讓我住在大城市里，對(duì)我來(lái)說(shuō)，一萬(wàn)人的鎮(zhèn)子就足夠了?！贝撕髮⒔?0年的時(shí)間里，沃爾瑪?shù)纳庖恢痹谝蝗f(wàn)人以下的鎮(zhèn)子上打轉(zhuǎn)。無(wú)心插柳，妻子的生活喜好，后來(lái)竟然演變成了沃爾瑪?shù)摹靶℃?zhèn)戰(zhàn)略”。

經(jīng)過(guò)十幾年的奮斗，山姆終于擺脫了連鎖雜貨店加盟商的角色。1962年，真正屬于自己的品牌沃爾瑪連鎖超市開張。不過(guò)，從此他過(guò)上了到處欠錢的痛苦日子。

01 沃爾瑪連鎖超市開張，創(chuàng)始人欠錢日子開始

山姆對(duì)背負(fù)債務(wù)感到很不舒服，但又意識(shí)到，借貸是必須的，他常常跑到當(dāng)?shù)劂y行，押上全部身家，借錢拿去開設(shè)新店，這使他幾乎在阿肯色州及密蘇里州的每家銀行里都欠下債務(wù)。

到了1968年，他已經(jīng)擁有了幾十家分店。山姆的生意就像一架飛馳的馬車，根本停不下來(lái)。作為接近成功的商人，山姆當(dāng)然不想浪費(fèi)如此發(fā)展勢(shì)頭。此時(shí)夫妻二人背負(fù)了幾百萬(wàn)美元的債務(wù)，資金短缺還迫使他們放棄了5塊計(jì)劃拿來(lái)建造新店的地皮。更嚴(yán)重的是，如果不能籌集到持續(xù)發(fā)展所需的資金，不但公司的發(fā)展將停滯，還有可能失去對(duì)沃爾瑪?shù)目刂茩?quán)。

為了籌措到資金，山姆向周邊的人都開了口，與此同時(shí)，他還從分店經(jīng)理和一些親友那兒吸收部分投資。由于長(zhǎng)期采取這種借貸加投資的方式，到1970年時(shí)，沃爾瑪公司已經(jīng)有了78位投資合伙人，山姆雖然在每家分店都擁有最大的股權(quán)，但在這種合作模式下，一旦人心散了，大家決定撤資，沃爾瑪就完了。

情急之下，山姆想到了把公司上市。但妻子不想因?yàn)楣旧鲜卸鴮⑺麄兊纳畋┞督o大眾，他自己也猶豫不決。上市不符合他一直以來(lái)的價(jià)值觀。在一個(gè)小鎮(zhèn)出來(lái)的草根創(chuàng)業(yè)者看來(lái)，華爾街到處是騙子，上市必然要經(jīng)過(guò)他們的盤剝，說(shuō)不定還會(huì)被騙。如果不是被逼無(wú)奈，他真的也不想讓公司上市。

02 上市？不上市？這是個(gè)問題

這時(shí)候，事態(tài)變得不斷惡化，一些債權(quán)人開始對(duì)他們施壓，這使山姆不得不繼續(xù)到處去尋找資金。無(wú)奈之下，山姆找銀行的朋友碰碰運(yùn)氣，好在這哥們又給他借了150萬(wàn)美元，讓他暫時(shí)擺脫了危機(jī)，但這顯然不夠。資金缺口像一個(gè)無(wú)底洞，需要不斷填充真金白銀，這點(diǎn)錢只能塞塞牙縫。

這時(shí)，山姆聽取了法學(xué)專業(yè)畢業(yè)的大兒子羅伯的建議：重組債權(quán)結(jié)構(gòu)，將所有債權(quán)合并作為貸款抵押，并向一家紐約的保險(xiǎn)公司提出了申請(qǐng)。飛往紐約之前，山姆信心滿滿，在他看來(lái)，小城鎮(zhèn)里蘊(yùn)含著很大的商機(jī)以待開發(fā)，自己的生意前途無(wú)量，結(jié)果卻被這家公司的貸款部經(jīng)理一口拒絕，理由是不想替這家沒有名氣的企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。山姆被潑了一頭冷水，他強(qiáng)打精神，又順道拜訪了另一家紐約的保險(xiǎn)公司。對(duì)方答應(yīng)借給他們100萬(wàn)美元，但作為條件，山姆不得不同意他們提出的苛刻條件：不但要支付利息，而且假如沃爾瑪公司上市，還得向他們提供所有種類股票的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。

在遭遇了各種冷眼和被榨取之后，山姆依然難以喂飽狂奔之中的“怪獸”沃爾瑪，而且“韁繩”隨時(shí)都有被拽斷的風(fēng)險(xiǎn)。萬(wàn)般無(wú)奈之下，山姆最終做出了將沃爾瑪公司上市的決定。

03 沃爾瑪“被迫”上市

老謀深算的山姆讓兩位有意接手沃爾瑪上市事宜的熟人競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)又暗中獨(dú)自前往紐約，試圖在華爾街找到更值得信任的投行。幸運(yùn)的是，山姆沒費(fèi)什么力氣便找到了一家投行，它曾成功為一家連鎖零售店運(yùn)作了上市業(yè)務(wù)。山姆尋求公司上市的經(jīng)歷比借貸的經(jīng)歷順暢了許多。

上市的具體事宜是山姆的大兒子羅伯打理的，他將所有合伙人全部納入公司名下折合成股份，然后將其中20%的股份上市銷售。

一切都進(jìn)行得順風(fēng)順?biāo)搅?970年初，“敲鐘”似乎已近在眼前，而這時(shí)股市卻突然暴跌，公司必須延遲上市，山姆心里清楚關(guān)鍵時(shí)刻必須和投資合伙人同進(jìn)退。每到周末他都帶著分店經(jīng)理們一起出去“釣魚”來(lái)穩(wěn)軍心，并且不帶家屬，不讓家里人摻乎。幾個(gè)月之后，股市終于有所回升，10月1日，沃爾瑪正式上市。

上市5年后，1975年沃爾瑪發(fā)展到125家店，利潤(rùn)增長(zhǎng)至5年前的7倍。股價(jià)上漲至5年前的5倍。10年后，1980年沃爾瑪有了275家店，利潤(rùn)再次上升至5年前的5倍。股價(jià)又上漲5倍。

沃爾瑪在關(guān)鍵時(shí)刻上市，不僅解了資金方面的燃眉之急，也讓沃爾瑪“攻占”美國(guó)的步伐加速。

04 沃爾瑪“攻占”美國(guó)

沃爾瑪在早期就作出規(guī)定，新建店的時(shí)候，店長(zhǎng)可以參與入股。在上市的時(shí)候，也給高管發(fā)了股權(quán)激勵(lì)。上市后，沃爾瑪開始推行一項(xiàng)面向全體員工的利潤(rùn)分享計(jì)劃，在公司待滿一年以上的員工都可以參與，員工離開公司的時(shí)候就可以取走，既可以拿現(xiàn)金，也可以是沃爾瑪?shù)墓善?。上市，也解決了一直頭疼的員工激勵(lì)問題。

上市后，既激勵(lì)了員工，又保持住了控制權(quán)，還贏得了公司大發(fā)展，可謂一舉多得。如今，在亞馬遜等網(wǎng)購(gòu)巨頭追擊下，沃爾瑪?shù)氖袌?chǎng)份額和市值都有所縮減，但依然是業(yè)界老大。2021年，沃爾瑪更是位居《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜首，而亞馬遜位居第三。

回想當(dāng)初，如果不是山姆的這一系列“神”操作，沃爾瑪也不可能有后來(lái)的輝煌。今年4月，山姆已離世整30年，他在零售方面的商業(yè)智慧依然在被很多企業(yè)借鑒。

關(guān)鍵詞： 公司上市 投資合伙人