排好隊(duì)保持增長節(jié)奏 白酒板塊將進(jìn)入反彈階段

“不怕喝就怕跌”，股民們終于迎來“喝酒行情”。5家白酒公司齊齊預(yù)告前三季度業(yè)績均預(yù)增，凈利潤漲幅最高翻一倍。但預(yù)增的“喜訊”并未傳導(dǎo)到股價(jià)上，截至昨日收盤，貴州茅臺跌幅3.41%、山西汾酒跌1.76%、今世緣跌0.34%，僅水井坊和老白干酒紅盤收尾，分別漲3.35%和0.70%。不過，機(jī)構(gòu)皆看好白酒板塊，表示已進(jìn)入反彈階段。

5家白酒企業(yè)業(yè)績均預(yù)增

扛到了第三季度，迎來了多家白酒上市公司發(fā)布業(yè)績預(yù)增的喜訊，股民們不禁喜上眉梢：“‘喝酒’行情來了?”

“三季度凈利超上半年”“凈利同比增長22.53%”“凈利漲幅超一倍”……已披露業(yè)績預(yù)增的白酒企業(yè)凈利潤一家勝過一家。

10月12日晚間，貴州茅臺、水井坊、山西汾酒、今世緣、老白干酒等5家白酒企業(yè)同時(shí)提前披露了三季報(bào)預(yù)告。從已披露的數(shù)據(jù)看，這5家酒企業(yè)績同比均實(shí)現(xiàn)正增長。這在消費(fèi)場景受到疫情影響的背景下已經(jīng)是難能可貴。

具體來看，前三季度，貴州茅臺預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入897.85億元左右，同比增長16.5%左右，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤443.99億元左右，同比增長19.1%左右;水井坊前三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38億元左右，同比增長10%;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤11億元左右，同比增長5%;山西汾酒前三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入221億元左右，同比增長28%左右;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤70億元左右，同比增長42%;今世緣前三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入65.18億元左右，同比增長22.18%;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤20.81億元左右，同比增長22.53%;老白干酒預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.33億元左右，同比增加113%。

值得一提的是，業(yè)績預(yù)增的利好消息并未體現(xiàn)在股價(jià)上，截至昨日收盤，“股王”貴州茅臺失守1700元，跌幅3.41%報(bào)1699.99元/股，最新市值2.14萬億;山西汾酒和今世緣分別跌1.76%和0.34%，報(bào)273.60元/股和43.68元/股。僅水井坊和老白干酒微漲收盤，分別漲3.55%、0.70%，報(bào)61.31元/股、22.88元/股。Wind數(shù)據(jù)顯示，昨日貴州茅臺連續(xù)第三日遭北向資金大幅凈賣出13.04億元，近3日累計(jì)減倉近43億元。而從今年初至今，白酒板塊已經(jīng)回撤超過24%。

機(jī)構(gòu)稱白酒板塊將進(jìn)入反彈階段

“排好隊(duì)，保持增長節(jié)奏。”這是股民對白酒板塊未來的期許。而機(jī)構(gòu)對“喝酒”行情也一直都非?？春茫?ldquo;白酒板塊估值及情緒已至低位，看好未來增長。”

進(jìn)入四季度，華鑫證券表示，考慮節(jié)后1-2周迎三季報(bào)披露期及目前主要酒企批價(jià)和庫存均可控，看好白酒板塊進(jìn)入反彈階段。

從估值來看，華西證券認(rèn)為，白酒板塊股價(jià)估值已經(jīng)陸續(xù)調(diào)整到合理位置?；诿髂甑牟季謥砜矗拙瓢鍓K部分標(biāo)的布局性價(jià)比已經(jīng)在凸顯，一方面基于業(yè)績確定性，另一方面基于穩(wěn)健業(yè)績下的低估值。

從市場風(fēng)格來看，白酒板塊由于其調(diào)整較低的位置及業(yè)績穩(wěn)健性，尤其是高端白酒，逐步承擔(dān)了避風(fēng)港作用。后期一旦政策有所松動，也會面臨較強(qiáng)的右側(cè)彈性，因此當(dāng)前來看，布局的勝率較高，尤其是處于四季度估值切換時(shí)期。

投資機(jī)會上，華西證券推薦明年業(yè)績確定性強(qiáng)的茅臺和低估值兼管理層改革成效逐步顯現(xiàn)的五糧液，次高端推薦基本面穩(wěn)健白馬股汾酒和調(diào)整期結(jié)束具備性價(jià)比的洋河。彈性角度推薦全國化的酒鬼和舍得，重要買入時(shí)點(diǎn)或?yàn)槿緢?bào)前后。

開源證券建議關(guān)注三季度報(bào)表加速增長的白酒企業(yè)。浙商證券強(qiáng)調(diào)，中長期來看，仍看好高端/次高端酒擴(kuò)容下優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的成長，推薦布局三條主線：中長期確定性;階段性彈性;三年一倍股。(記者 葉曉珺)

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