愛奇藝已連續(xù)三個季度盈利，拐點真的來了嗎

如今視頻流媒體還是一門好生意嗎？且不提來自短視頻的沖擊，Netflix在財報中顯示的“盈利”儼然是通過會計手段粉飾出來，而國內(nèi)市場的愛優(yōu)騰一直以來給外界的印象則是“不掙錢”。然而愛奇藝在剛剛發(fā)布的財報中，卻展現(xiàn)出了一副截然不同的形象，看起來似乎他們最艱難的至暗時刻已經(jīng)過去。

在剛剛發(fā)布的未經(jīng)審計2022年第三季度財報中顯示其，愛奇藝在該季度總收入達75億元人民幣、環(huán)比增長12%。截至9月30日，其會員數(shù)達1.06億、較6月30日增長超過1000萬，季度日均訂閱會員數(shù)1.01億、環(huán)比凈增270萬。該季度基于非non-GAAP的運營利潤為5.24億元，較上季度的3.44億元大幅增長53%，自今年一季度以來更是已連續(xù)三個季度實現(xiàn)運營盈利。

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通過前三個季度的努力，愛奇藝儼然完成了標(biāo)志性的逆轉(zhuǎn)，業(yè)務(wù)表現(xiàn)更是遠超年初設(shè)定的目標(biāo)，這是愛奇藝CEO龔宇對該季度財報的評價。關(guān)于盈利，當(dāng)初在愛奇藝實現(xiàn)十一年來首次盈利時，外界一致認為“壓縮成本”是其實現(xiàn)扭虧為盈的關(guān)鍵，史上規(guī)模最大裁員、大幅壓縮內(nèi)容成本讓愛奇藝在營收下降的情況下實現(xiàn)了盈利。

到了今年的第三季度，愛奇藝的營收成本為57億元、同比下降19%，其中內(nèi)容成本支出為43億元、環(huán)比增加12%，同比下降18%。咋一看，似乎愛奇藝依然在延續(xù)通過壓縮成本來擠出利潤的策略，但能夠持續(xù)通過節(jié)流實現(xiàn)盈利，顯然也是愛奇藝的本事。最為重要的是，在嚴(yán)控成本的同時，愛奇藝的營收并未受到太多影響。

75億元的營收與今年年初相比幾乎沒有太多變化，而對于愛奇藝這樣以付費增值業(yè)務(wù)為核心的視頻網(wǎng)站來說，會員規(guī)模無疑是最為重要的數(shù)據(jù)。在第三季度，愛奇藝的會員數(shù)來到1.06億，繼上季度短暫掉出1億后，又一次回到了1億以上。在壓縮成本的情況下卻實現(xiàn)了會員數(shù)量的增長，這一看似不可能的背后，無疑是愛奇藝該季度在頭部內(nèi)容上的滿載而歸。

“這個季度，愛奇藝出品爆款內(nèi)容拉動了當(dāng)季會員數(shù)量的顯著增長，進一步鞏固了我們的市場領(lǐng)先地位，實現(xiàn)了運營利潤和市場份額的雙增長”。顯然龔宇口中的“爆款”，指的是《蒼蘭訣》、《罰罪》這兩部熱度值破萬的劇集。根據(jù)云合數(shù)據(jù)公布的相關(guān)信息顯示，9月愛奇藝獨播戲劇有效播放市場份額穩(wěn)居第一，甚至超過了第二和第三名的總和。

高質(zhì)量原創(chuàng)內(nèi)容的產(chǎn)出，無疑是愛奇藝在該季度實現(xiàn)業(yè)績增張的關(guān)鍵。從某種意義上來說，今年年初愛奇藝放棄一些評級不高的A級、B級項目，將更多時間和精力放在受眾更廣、題材更創(chuàng)新的A+級和S級項目的決策取得了成功。而當(dāng)時業(yè)內(nèi)人士的看法，是提高會員價格、減少劇集數(shù)量、聚焦頭部作品，是一個相對高風(fēng)險高收益的決策。

畢竟，“提質(zhì)減量”就代表著愛奇藝無法實現(xiàn)以量取勝，而寄希望用精良的大制作來博取爆款基本就等同于賭博。雖然聚焦頭部內(nèi)容是愛奇藝在該季度繼續(xù)保持盈利的關(guān)鍵因素，但這樣做的可持續(xù)性其實是要打一個問號的。

會員數(shù)量重回1億以上，愛奇藝靠的是《蒼蘭訣》、《罰罪》兩大熱門劇集的帶動，而《蒼蘭訣》和《罰罪》的誕生則源自于其將時間和精力放在了A+級和S級項目上這一策略。顯然，這一鏈條的基礎(chǔ)是愛奇藝擁有持續(xù)供給高質(zhì)量內(nèi)容的能力。

對于這一點，愛奇藝方面信心滿滿。對此龔宇表示，“在內(nèi)容這一核心競爭力上，愛奇藝已經(jīng)探索出了一套可復(fù)制的內(nèi)容生產(chǎn)和運營方法論，使平臺未來具備持續(xù)產(chǎn)出爆款的能力。”

只不過在內(nèi)容產(chǎn)業(yè)中，“可復(fù)制的內(nèi)容生產(chǎn)方法論”真的存在嗎？畢竟作為電影工業(yè)代表的好萊塢巨頭，都不敢拍著胸脯保證自己擁有“可復(fù)制的內(nèi)容生產(chǎn)方法論”。要不然有著百年歷史的米高梅就不會破產(chǎn)、更不會被亞馬遜收購，續(xù)集電影和超級英雄IP也不會占據(jù)大熒幕。當(dāng)然了，資本市場似乎也不太相信愛奇藝的這番說法，在這份財報發(fā)布后，其股價就在當(dāng)日下跌了14.4%。

而愛奇藝乃至其他視頻網(wǎng)站至今還沒有解決一個關(guān)鍵問題，即會員費上漲疊加市場環(huán)境趨冷的當(dāng)下，消費者對于付費會員這樣的非必要支出必然會愈發(fā)謹(jǐn)慎。“人隨劇走”的逐水而居式觀影已然成為了當(dāng)下的主流，畢竟哪個平臺上線了自己喜歡的劇集就去哪個平臺開個短期會員，顯然才是更有性價比的選擇。

比如說，在今年第二季度愛奇藝力推的《警察榮譽》在熱度上無法與《蒼蘭訣》同日而語，直接導(dǎo)致其付費會員數(shù)量同比下降3.1%、甚至跌破了1億。而在同一時期，推出《幸福到萬家》等多款熱門劇集的優(yōu)酷，則實現(xiàn)了該季度日均付費用戶同比增長8%的成績。

由于爆款內(nèi)容呈現(xiàn)出的是周期性和偶然性，所以在不同平臺間反復(fù)橫跳才是更契合用戶利益的一種選擇，一旦用戶習(xí)慣了在不同平臺間切換，那么視頻網(wǎng)站還奢談什么用戶忠誠度呢。換而言之，愛奇藝目前的商業(yè)模型是以每個季度至少要有一款破圈的爆款內(nèi)容作為基礎(chǔ)，再輔以自制綜藝和其他內(nèi)容來填充內(nèi)容庫，以維持用戶規(guī)模的增長。

但壓縮支出總歸有盡頭，可爆款內(nèi)容的產(chǎn)出卻高度不確定，這顯然就將是愛奇藝要實現(xiàn)長期盈利的命門所在。那么好萊塢是如何解決這一問題呢？答案是從周邊產(chǎn)業(yè)掙錢。例如《魷魚游戲》的制作成本只有2140萬美元，而Netflix方面估計《魷魚游戲》帶來了超過40倍于成本的利潤，也就是近9億美元。但顯然這9億美元靠的不是會員訂閱，而是諸如35美元的T恤和50美元的連帽衫等周邊產(chǎn)品。

事實上，愛奇藝也在進行類似的精細化運營嘗試。在《蒼蘭訣》收官半個月后，愛奇藝就舉行了會員專享見面會活動，不僅收獲1.7億次點贊，更是累計賣出了10萬單衍生商品。

對于愛奇藝來說，指望每一個季度都有爆款內(nèi)容顯然是過于樂觀的預(yù)計，但抓住每一個爆款、盡最大可能挖掘其潛在價值，或許才是更為行之有效的方式。

關(guān)鍵詞： 同比下降 視頻網(wǎng)站 市場份額