重點聚焦!Q3財報觀察：視頻平臺的求穩(wěn)求生法

別羨慕Disney+的快速增長，它成功讓Netflix害怕的背后，是用巨大虧損的代價換來的，所謂殺敵一千，自損八百。

作為老大哥的迪士尼，終于也未能挨過虧損的震蕩，屢次低于市場預(yù)期的財報直接讓迪士尼股價下跌。前期的錢燒就燒了，但家底再厚也不能一直燒，現(xiàn)在就得立刻止損，力度還必須得大。要想給市場信心，光嚷嚷省錢顯然不夠，最有震懾力的就是換人換將，這不前陣子老將艾格歸來，重新執(zhí)掌迪士尼，明確指出，Disney+不能只想增長不在乎投入，它要盈利。

(資料圖片)

這一刻，國內(nèi)視頻平臺也可以喘口氣了。過去受海外流媒體增長、盈利的打壓，國內(nèi)網(wǎng)友都覺得自家孩子不中用、不爭氣，投入了那么多錢愣是虧虧虧，整個一敗家玩意?，F(xiàn)在看來，別人家的孩子也一樣，原來的優(yōu)秀只不過是缺少競爭對手，網(wǎng)友甚至變了語氣，不再將Netflix和Disney封神。

近期，國內(nèi)各大視頻平臺的Q3成績單已悉數(shù)亮相。

愛優(yōu)騰成為好孩子標準：不虧了

先來看一直飽受批評的三個孩子——長視頻老將愛優(yōu)騰。

一般騰訊公布騰訊視頻成績單，只有簡單的幾句話，有限的信息中基本包含兩大關(guān)鍵點：用戶量增長情況以及該期間內(nèi)播出數(shù)據(jù)不錯的大劇。

近兩年騰訊財報提到的有《掃黑風(fēng)暴》《你是我的榮耀》《夢華錄》等大劇，這次Q3則為《星漢燦爛·月升滄?！?，上榜原因是，該劇播放量在中國在線視頻平臺排名第一。在國內(nèi)長視頻平臺中，騰訊視頻坐擁最多的會員數(shù)，這一數(shù)字肯定也繞不過，不過，本次騰訊視頻的付費會員出現(xiàn)了小幅下降，目前剩下了1.2億，騰訊解釋原因是：內(nèi)容排播延后。

阿里財報對優(yōu)酷提及的內(nèi)容也不多，慣例一是日均付費規(guī)模，本次出現(xiàn)了同比增長 8%，慣例二是運營虧損持續(xù)收窄。由此表明，優(yōu)酷還在進一步降本增效，且取得了一定的效果，但再具體的內(nèi)容就沒有透露了。

愛奇藝財報的內(nèi)容很多，也正是因為它每次都大方晾開各項數(shù)據(jù)，發(fā)布后都不免引發(fā)一番討論。本次的一個好消息是，愛奇藝又盈利了！這也打破了大家的疑惑：今年Q1愛奇藝首次盈利，一些聲音便覺得這主要是愛奇藝裁員和內(nèi)容投入減少，顯然這種辦法不具備可持續(xù)性。

具體看愛奇藝2022年Q3財報。總收入75億元，運營利潤5.24億，相較于Q2，增長53%，實現(xiàn)連續(xù)三個季度運營盈利。愛奇藝創(chuàng)始人、CEO龔宇更是給出了“標志性逆轉(zhuǎn)，業(yè)務(wù)表現(xiàn)遠超年初設(shè)定的目標”的評價。另一位老大，愛奇藝CFO汪駿也表示，愛奇藝的財務(wù)狀況大幅改善，non-GAAP運營利潤連續(xù)四個季度取得增長，同時連續(xù)兩個季度實現(xiàn)了經(jīng)營現(xiàn)金流為正。

愛奇藝用連續(xù)轉(zhuǎn)正的數(shù)字向外界透露，它正在一路向好發(fā)展。

超預(yù)期、大幅改善的背后，愛奇藝還是將功勞歸在了好內(nèi)容上，龔宇挑明：出品爆款內(nèi)容拉動了當季會員數(shù)量的顯著增長，進一步鞏固了我們的市場領(lǐng)先地位，實現(xiàn)了運營利潤和市場份額的雙增長。

骨朵根據(jù)熱度和受眾反饋推算，在Q3，《天才基本法》《蒼蘭訣》《請君》《罰罪》應(yīng)該為愛奇藝出力不少。

骨朵還將這一年愛奇藝的內(nèi)容成本、會員營收兩方面數(shù)據(jù)拉了出來，發(fā)現(xiàn)愛奇藝這一年的內(nèi)容精品率還是不錯的。

在內(nèi)容成本的投入上，愛奇藝在Q1是花了44億，Q2是39億，本次Q3是43億，總體來說，自從愛奇藝提出要盈利后，本年三個季度的內(nèi)容成本有變化，但整體變化不大。而目前來看，愛奇藝在內(nèi)容投入上，基本維持在40億左右的水平。在會員營收上，愛奇藝Q1是45億，Q2是43億，本次Q3是42億，同樣也變化不大，而這有賴于愛奇藝每個季度都有高品質(zhì)作品出現(xiàn)，留住了會員。

持續(xù)加速的芒果超媒、B站：降幅收窄、大幅減虧

再來看一直盈利的芒果超媒，和近兩年表現(xiàn)突出的小破站。

芒果超媒前三季度營收102.39億，同比下降11.97%，凈利潤16.78億，同比下降15.24%。雖然營收凈利仍處于同比下降的狀態(tài)，但相比半年報，這些財務(wù)指標的降幅是有所收窄的。

芒果超媒的收入主要來自芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)，也就是廣告、會員及運營商三大塊。下降的廣告收入直接影響了其前三季度的表現(xiàn)，廣告業(yè)務(wù)收入同比下降了26.33%。但這并非芒果超媒一家之“難”，近兩年，受宏觀經(jīng)濟、疫情等因素影響，互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)持續(xù)遭到?jīng)_擊。

廣告主有限的預(yù)算更多集中在頭部項目上，長視頻平臺的部分節(jié)目不得不在無廣告的情況下裸播。事實上，芒果TV的招商實力還是十分強勁的，尤其在它所擅長的綜藝上。比如，5月上線的《乘風(fēng)破浪》第三季和8月上線的《披荊斬棘》第二季，兩檔節(jié)目的廣告客戶數(shù)均在10家以上，前者高達27個，領(lǐng)銜上半年度綜藝市場。

不同于廣告業(yè)務(wù)的承壓，芒果TV的會員和運營商業(yè)務(wù)保持住了穩(wěn)健增長。

其中，會員業(yè)務(wù)收入同比增長了7.83%。今年以來，芒果TV的會員價格已經(jīng)進行了兩輪漲價，這應(yīng)當在很大程度上可以緩解平臺會員人數(shù)增長乏力造成的營收下降危機。此外，芒果TV還根據(jù)特定觀眾需求來定制節(jié)目，試水了單片付費模式。0713男團參與錄制的綜藝《密室大逃脫》就以單片收費的模式推出，這在未來或許會給芒果TV的會員業(yè)務(wù)帶來新的增長點。

同時，財報還提到了一大亮點，受益于運營商省內(nèi)用戶拉新效果明顯，芒果TV與中國移動合作推出的“芒果卡”已在全國范圍內(nèi)多個省份上線，前三季度，芒果TV運營商業(yè)務(wù)收入規(guī)模同比增長了16.39%。

聚焦芒果TV第三季度的內(nèi)容輸出，它在綜藝賽道上依然領(lǐng)先。

第三季度，愛優(yōu)騰芒上新綜藝數(shù)量均為20部左右，愛優(yōu)騰上新綜藝數(shù)量較去年同期都有所減少，只有芒果TV上新16部綜藝，同比增加4部。數(shù)量向好外，節(jié)目的市場反饋也不錯?！杜G斬棘》第二季播出期間基本占據(jù)骨朵全部綜藝熱度榜單的第一名，《中餐廳》第六季、《密室大逃脫》第四季等節(jié)目的熱度值也在線。不過在劇集方面，芒果TV稍顯弱勢，《少年派2》《張衛(wèi)國的夏天》《消失的孩子》等作品僅瓜分到觀眾的部分注意力。

四季度來臨后，《再見愛人》第二季、《妻子的浪漫旅行》第六季、《樂隊的海邊》等綜藝接續(xù)熱度，《天下長河》等口碑劇集上線。至于芒果超媒在今年的最后階段能否靠這些項目翻身，還是得等年報見分曉。

持續(xù)虧損的B站也在三季報中給市場傳遞出積極的信號。該季度，B站實現(xiàn)營收57.9億，同比增長11%，凈虧損17.2億，同比收窄36%，環(huán)比收窄15%。

大幅減虧的背后是B站正在努力節(jié)省開支。

B站三季度市場及銷售費用同比減少了25%。B站董事長兼首席執(zhí)行官陳睿稱，“公司將會繼續(xù)嚴格控制費用，提升利潤率，收窄虧損?！?/strong>顯然，B站的“降本”已有所成效且會繼續(xù)保持。

用戶增長上，B站延續(xù)了一貫的積極態(tài)勢。公告顯示，B站三季度日均活躍用戶和月均活躍用戶均實現(xiàn)了同比25%的高增長，用戶日均使用時長創(chuàng)下96分鐘的歷史新高。

長視頻平臺整體廣告業(yè)務(wù)承壓的情況下，B站廣告業(yè)務(wù)逆勢增長。三季度，其廣告業(yè)務(wù)營收同比增長16%至13.5億元。前五大廣告主行業(yè)分別為游戲、數(shù)碼家電、美妝護膚、汽車和食品飲料。

除廣告業(yè)務(wù)外，占B站營收比重最大的增值業(yè)務(wù)也實現(xiàn)了營收同比增長16%至22.1億。這主要得益于增值業(yè)務(wù)的付費用戶數(shù)量增加。第三季度，B站月均活躍主播數(shù)同比增長67%，直播業(yè)務(wù)月均付費用戶數(shù)同比增長79%。

此外，B站曾因高度依賴游戲業(yè)務(wù)而被市場觀望。截至今年三季度，公司游戲業(yè)務(wù)的占比已從2018年的約七成降至四成，其營收結(jié)構(gòu)肉眼可見的在不斷優(yōu)化。而B站對2022年第四季度的展望是，預(yù)計收入將達到60億元至62億元。

快手小伙：海外業(yè)務(wù)有望盈利

再來看這兩年通過下沉用戶和短視頻沖出來的小伙——快手。

前陣子，周杰倫線上哥友會開唱，一個個數(shù)據(jù)再次打?qū)嵙怂谌A語樂壇的巔峰地位，快手作為獨家平臺，也沖了一波數(shù)據(jù)流量。

近期快手發(fā)布了自己的Q3財報，繼續(xù)釋放利好信號，營收231.3億，同比增長12.9%，調(diào)整后凈虧損6.719億。具體來看，國內(nèi)市場依然對快手十分友好，已經(jīng)連續(xù)兩個季度盈利，國外市場雖然水土不服，本季度也實現(xiàn)了虧損收窄，虧損16.86億，這主要在于海外用戶增長不錯，對此快手也總結(jié)了原因：控制投入及ROI驅(qū)動的增長策略。

老將廣告業(yè)務(wù)放緩，即便短平快的快手成為當下廣告主的心頭好，但也難挨大環(huán)境的壓力，線上營銷服務(wù)收入116億，超了Q2，但增速放緩，于是快手實施了扶持政策，此舉也使其月活躍廣告主數(shù)量同比增長超過65%。直播業(yè)務(wù)表現(xiàn)超過二季度，由86億漲到了89億，還是受益于平均月付費用戶增長。

在用戶生態(tài)上，快手的表現(xiàn)一直都不錯，這也是快手財報中每次最為亮眼的部分之一。三季度平均日活躍用戶同比增長13.4%，達3.634億。平均月活躍用戶同比增長9.3%達6.260億。平均日活躍用戶占平均月活躍用戶比例保持在58.1%的相對高位；每位日活躍用戶日均使用時長同比提升8.6%，達到129.3分鐘。這些數(shù)據(jù)也都高于Q2。

截至2022年9月底，快手的互關(guān)用戶對數(shù)累計達到235億，同比增長63.1%。這一數(shù)據(jù)也顯示了快手獨特的老鐵文化，用來佐證其高活躍用戶量和獨特的裂變能力。

在短劇、綜藝上，快手保持著必須季季有輸出，Q3快手播出的代表性作品是醫(yī)療題材短劇《仁心》，和代際互動體驗真人秀《出發(fā)吧！老媽》，嘉賓包含大張偉、李雪琴在內(nèi)的七對明星母子、母女，長短結(jié)合是節(jié)目的一大亮點，采取了長視頻+短視頻+直播的模式。

如何減虧、盈利已經(jīng)不再是國內(nèi)長視頻平臺面臨的考驗，它是長短視頻都需要解決的問題，甚至這股風(fēng)已經(jīng)刮到了海外，成為迪士尼這家娛樂巨頭手中的燙手山芋。而國內(nèi)視頻平臺已經(jīng)先行一步，雖然高速增長的輝煌不再，但目前也呈現(xiàn)出了穩(wěn)定向好發(fā)展的態(tài)勢，堅持活下去就是一種勝利。